京东方由盈转亏，拟290亿押注元宇宙能否穿越行业周期？

今年以来，受全球范围内通货膨胀、地区冲突、疫情反复等外部不确定性因素扰动下，客户端需求受到较大影响，由此面板价格承压，让面板一哥的京东方业绩陷入困境，营收与净利润呈现双降的局面下，且今年第三季度更是大额亏损。

资产减值74亿，京东方业绩低迷

Q3营收低迷不振，并由盈转亏，从而拖累业绩。2022年前三季营收1327.44亿元，同比下降19.45%;净利润52.9亿元，2021年同期净利润高达201亿元，同比下降73.75%。值得一提的是，因大幅减值导致巨额损失。所披露计提资产减值准备的公告显示，基于谨慎性原则，2022年1-9月计提各项资产减值准备合计为74.822亿元，减值损失共影响利润总额-29.57亿元，能看出各种资产减值是吃掉利润的隐形杀手。

不仅京东方，TCL科技同样受困面板周期，增长乏力的同时，也陷亏损困境。2022年第三季度，TCL科技营收419.9亿元，同比下降9.95%;亏损为3.83亿元，上年同期则盈利23亿元。其中，依据2022年中期报财报中显示，上半年TCL科技来自半导体显示业务营收372.6亿元，同比下降8.81%，亏损22.7亿元，2022年1月-9月粗略估算亏损45亿以上。

结合Omdia的报告，从整个面板市场的需求来看，2022年下跌的趋势非常明显，面板市场整体的出货量在今年下降达到12%，主要集中在电视、PC和智能手机领域。Omdia显示研究部门总经理谢勤益指出，车载显示、AR/VR近眼显示，OLED TV、E-book以及折叠手机面板市场呈现了增长趋势，这些新兴应用在其他需求都下探的时候仍然保持增长，因此也代表了整个面板产业长期的发展趋势，将吸引更多厂商在产能以及技术上不断投入。

在笔者看来，在万物互联的背景下，各种智能设备纷纷加入屏幕，从家庭场景下的智能冰箱等智能家居产品，再到智能汽车所带来的车载屏幕广泛使用，以及元宇宙的爆发，VR/AR对屏幕需求增加，无处不在的屏幕带来了需求旺盛，这是支撑面板厂商业绩增长的关键。

布局VR产品线，拟投入290亿押注元宇宙

在元宇宙热火朝天之际，将会成为未来消费科技方向，京东方在业绩承压的情况下，仍然不影响大举投资寻求新机遇。其中，拟投资290亿元布局元宇宙赛道，以此投资穿越行业周期之困。在三季报发布当日，也同时对外发布了LTPO产线投建公告。公告中表示，为进一步强化布局正在高速发展的“元宇宙”市场，京东方拟投资290亿元(最终投资金额以经批准的可行性研究报告为准)在北京建设采用LTPO(低温多晶氧化物)技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目，主要生产元宇宙核心器件的VR显示屏等。

随着科技和产业生态的持续发展，VR产品需求持续释放，带动着相关产业链急速发展。作为VR产品核心器件的微显示产品也将迎来高速增长。京东方作为全球元宇宙产业的重要推进者和赋能者，在关键器件、系统方案、应用创新等多方面布局多年并持续深耕。本次LTPO显示产线的投建将进一步增强京东方在半导体显示领域的技术创新领导力，巩固全球显示产业领导地位，也符合长远规划和战略布局。

该条产线的投建也是京东方落实“屏之物联”战略的重要举措，在满足不断提升的新兴市场需求的同时，有助于推动我国显示产业的优化升级，加速前沿显示技术迭代创新，引领全球VR产业加速迈入“元宇宙”时代。

需要指出的是，京东方近几年积极推动迈向物联网转型，以此寻求新的增长点。物联网方向转型，京东方主要依赖于自身“屏”的这一核心，以此构建“屏之物联”的发展战略，让屏融入更多细分市场和应用场景。遗憾的是，从营收数据来看，当前物联网转型成效并不理想。

2022年上半年，京东方来自物联网创新业务营收为134.9亿元，同比微增1.27%，显示出物联网创新业务面临增长乏力，但物联网方向其它三个业务板块(传感器及解决方案、MLED、智慧医工)营收仍然保持稳健增长格局，只是营收规模相比总盘可以忽略不计。上半年来自传感器及解决方案营收同比增长30.97%为1.04亿元，占总收入比重为0.11%;MLED营收4.12亿元，同比增长50.15%，占总收入比重为0.45%;智慧医工营收0.44亿元，同比增长20.86%，占总收入比重为1.14%。

京东方作为物联网转型代表性企业之一，为紧抓万亿级物联网产业新机遇，沿着物联网场景和细分市场不断开拓深耕，以“屏之物联”创新之路赋能生活的万千细分场景。在不断赋能万千场景的同时，持续提升企业的价值创造能力。同时，不断开拓包括元宇宙在内的新兴业务，尤其拟在北京投资建设应用LTPO技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目，着力布局VR显示产品市场，进一步丰富产品结构，巩固半导体显示行业龙头地位。

随着5G广泛部署，势必助推AR/VR的发展，将会催生众多AR/VR应用，是5G时代最典型的应用之一，来自爱立信的早前报告指出，VR和AR将随着5G技术的到来成为主流。结合Gartner最新报告，预测到2026年，25%的人每天将至少在元宇宙中工作、购物、学习、社交或娱乐一小时。

当然，元宇宙刚刚起步，未来还有很长的路。且半导体显示产业属于高技术、高投资、高利润和高风险项目，带有明显的供需周期特点，市场供需关系将对京东方投资建设第6代新型半导体显示器件生产线项目的经营带来直接影响。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读物联网、云服务和人工智能等前沿科技。

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