VR虚拟现实迎近四千亿产业规模 东方证券力荐联想集团工业元宇宙

11月1日，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局五部门联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》。

文件提出，“三大目标”(创新能力显著增强、产业生态持续完善、融合应用成效凸显)、“三大专项工程”(关键技术融合创新工程、全产业链条供给提升工程、多场景应用融合推广工程)以及“五大任务”。其中在“产业生态持续完善”该项目标中具体指出相关量化指标，即到2026年我国虚拟现实产业总体规模(含相关硬件、软件、应用等)超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台。根据IDC报告显示，22H1我国AR/VR出货量达58.6万台，消费级占比超6成，因此未来虚拟现实终端设备在销量上有成倍空间，应用场景方面也有望进一步挖掘。

2018年12月，工信部曾发布《关于加快推进虚拟现实产业发展的指导意见》(简称“《指导意见》”)，这也是我国首份虚拟现实产业政策。对比两份文件，可以看出本次《行动规划》以产品升级、技术突破和融合应用为主要抓手，在实现从零到一的发展后，本次《行动规划》有望从技术、内容、应用等多维度、全方位的推动我国虚拟现实产业实现从一到十的普及。

中国通信工业协会表示，虚拟现实技术的发展是一个漫长、逐步迭代、持续扩展边界的过程，此前市场就非常期待虚拟现实技术落地，甚至短期内就产生巨大的产业价值，但实际上还缺乏相应产业基础和场景应用能力，因此政策端在鼓励技术研发的同时，也为虚拟现实技术的场景落地提供了全方位支持。

当下5G、云计算、分布式存储、人工智能、数字孪生、虚拟现实等一系列颠覆性技术在不断成熟，并通过融合实现了倍增效应，在政策引导和资本加持下，国内有望在未来五年内涌现一大批新型独角兽企业。

硬件端，主要品牌新机迭代带动行业景气度，头部厂商新品在光学(pancake)、显示(Mini LED、MicroOLED)、交互(全彩透视、眼动追踪)等技术方案上均有明显升级，硬件体验从“能用”向“好用”迈进。软件端，头部玩家在生态建设方面的大举投入有望加速产业成熟并进一步拓展应用场景，短期外部扰动不改产业长期向好态势。同时在当期行业发展初期阶段，国内企业已在零组件、整机代工、终端品牌以及内容应用方面占据一席之地，产业链公司有望获得比智能手机时期更好的卡位优势，深度受益全球及我国虚拟现实产业高速发展时代。

投资建议与投资标的方面，东方证券(8.17 -0.12%,诊股)看好AR/VR接棒智能手机推动消费电子产业发展，优选具有先行头部客户供应链享有前瞻卡位及研发优势的企业，以及技术规格升级带来价值量增长或创新的细分领域，建议关注光学与整机集成龙头歌尔股份(23.25 -4.95%,诊股)，光学(包括摄像头)及显示零组件厂商舜宇光学科技、韦尔股份(79.35 +1.37%,诊股)等，以及工业元宇宙基础设施及解决方案供应商联想集团。

以元宇宙市场为例，一方面是XR设备，去年全球AR设备首次突破1000万台，AR设备也有极大潜力。另一方面是数字孪生，未来将保持40%的增速。从这个两个角度看，元宇宙开启了高速发展，在行业场景具有很高的应用价值。联想集团的元宇宙布局从设备、平台和方案三个层面切入。在设备端，目前是关注三大类设备，一类是AIOT相机，二是XR设备，三是新型机器人(9.32 -0.11%,诊股)。在三类设备之上，要有开放平台，提供一些工具和算法，以及上层的应用。在平台侧，致力于开放平台，解决3D资产、融合、任务、场景四大元宇宙构建难题。在方案侧，包括XR应用、通用应用、行业元宇宙三大类，瞄准千行百业不同的应用场景。

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