信创板块大爆发 国产替代提速孕育市场新空间

沉寂已久的信创板块（信息技术应用创新产业）最近迎来了一轮爆发。根据Wind数据，最近一个月（10月15日~11月15日），信创板块97只个股有153只取得正收益。其中，竞业达（003005.SZ）股价涨幅高达82.33%，排名第一，同时，包括竞业达在内的信创板块最近一个月涨幅超过50%的个股有5只。

10月28日，国务院办公厅发布《全国一体化大数据体系建设指南》，提出2023年、2025年的建设目标，信创产业全产业链的企业和公司都将受益。

“上一轮信创行情基本完成后，板块较长时间比较冷清。现在是信创2.0的酝酿期，最近支持信创的政策密集出台，继续强调信息产业技术必须安全自主可控，更加强调信创推进到县区一级和重大行业内进行应用，潜在市场空间也比上一轮大很多。”创金合信软件产业股票基金经理刘扬在接受《中国经营报》记者采访时表示。

国产化替代或加快

从细分领域来看，信创产业细分领域包括操作系统、CPU、数据库、中间件、工业软件、信息安全、PC和服务器等。

经天相投顾统计，将同花顺IFinD信创板块160只成份股归集至申万二级行业，其中软件开发、IT服务Ⅱ、半导体及计算机设备合计总市值在千亿元以上，近一个月（2022年10月15日至11月15日）流通市值加权收益率分别为21.78%、19.16%、17.92%、13.75%，远高于同期沪深300指数收益率（0.61%）。

截至2022年11月4日，全指信息的动态市盈率处于22.78%的历史分位数，估值处于合理偏下的位置。“本轮信创的主要驱动力在于“2+8”关键领域（即电力、民航、铁路、银行、证券、保险、海关、税务与广电、电信）的信创进展情况，基本面的支撑比以往的信创行业更加可靠。”广发基金相关人士分析。

该人士指出，当前是“8+2”关键领域在信创的渗透率快速上行的阶段。目前金融、电信、电力行业进展较快。此外，“8+2”关键领域之外的汽车、烟草等行业也有望在未来开始发力国产替代。

具体而言，广发基金有关人士指出，信创板块的反弹主要源于此前美国进一步加大对半导体产业的限制，特别是人才方面的管制。政策利好则主要体现在政策层面对安全的高度关注，信创作为自主可控的重要环节，产业发展受重视程度有望进一步提升。“从上市公司基本面看，信创产业下游从过去以党政机关为主要使用群体的“0到1”的阶段，发展到目前的“8+2”关键领域的“1到N”阶段，企业的基本面更加扎实。”广发基金上述人士分析。

“具体到信创产业细分领域的各个环节，中国都有自己的自主化产品，并初具竞争力。但部分核心环节，特别是操作系统、CPU、数据库和EDA等，依旧是国外厂商垄断，国产化率很低。概括看，就是从底层到上层应用，国产化率逐渐提高，市场规模逐渐扩大。”刘扬指出。

农银汇理有关人士则表示，在信创领域，在过去两年党政办公系统招标加速的同时，未来国企、央企可能也迎来操作系统与办公软件的加速替换，国产化替代进程可能加快。

从近期股价走势来看，刘扬分析，服务器和操作系统环节涨幅较大也较快，数据库、中间件和信息安全接力，而工业软件等其他环节分歧较大，体现出市场对信创行情的爆发准备不足，许多投资者还在观望中等待买入机会。