辽宁省高端装备制造业发展能力分析

随着时代的变迁和经济的快速发展，对企业的评价也不仅仅是关注企业现在的营运情况，而是愈发注重其可持续发展能力。可持续发展能力是指在追求长久生产与永续发展的过程中，既能实现经营目标、确保市场地位，又能使企业在已经领先的竞争领域和未来的扩展经营环境中保持优势、持续盈利，并在相当长时间内稳健成长的能力。因此研究该产业的发展能力具有重要意义。

本文选取了辽宁高端装备制造业的13家上市公司作为研究对象（见表1），由于数据收集难度大，以及某些年份数据的缺失，因此选取了2015年第二季度至2017年第一季度的数据进行实证分析。

表 1 辽宁省13家高端装备制造业上市公司名单

资料来源：根据网易财经网整理所得

1 企业发展能力综述

1.1 企业发展能力的概念

企业发展能力是通过计算和分析企业在生产经营活动中的营业收入增长率、净利润增长率、资本保值增值率、可持续增长率等指标，衡量企业在营业收入、盈利、资本保值和持续发展等方面的变动状况和趋势。

1.2 研究企业发展能力的目的

1.2.1股东视角

从企业股东视角来看，股东可通过发展能力指标的分析和评估企业创造价值的程度，为股东达到预期的目标而及时做出战略调整，并为接下来的投资战略提供依据。

1.2.2 管理者视角

从企业管理者的角度，则是利用发展能力有关的指标来衡量和评估企业的增长潜力，通过对企业发展能力的分析，找出影响企业的关键因素，从而调整企业的经营管理方式。

1.2.3投资者视角

从投资人视角来看，可以通过计算和分析企业的发展能力指标来预测企业的成长能力，从而做出合理的选择和正确的投资方案。

2 高端装备制造业企业发展能力指标分析

2.1 营业收入增长率

营业收入增长率是指企业在这一季度内的增长幅度的比率，是衡量企业经营能力和市场占有情况、预测企业经营发展的重要指标。

其中，2015年第二、四季度和2016年第二、三、四季度中，这13家上市公司的营业收入增长率普遍大于1，并高于平均水平，由此说明辽宁省高端装备制造业的营业收入有所增长，特别是ST*沈机、智云股份、远大智能等公司，保持一个相对较高的营业收入增长率水平。从平均指标可看出该领域的营业收入增长率大于1，并保持一个相对稳定的增长状态，由此说明该行业的市场前景较好。

在2015年第三季度、2016年第一季度、2017年第一季度中一部分公司的该增长率小于1，并低于平均水平。由此可见，在这几个时间段中，该行业市场有一定的萎缩迹象，但从整体的变动趋势可看出，该行业保持相对稳定的水平增长。当市场出现萎缩时，该行业采取了良好的应对措施，及时调整产业结构，以保持相对稳定的状态。 

2.2 净利润增长率

净利润增长率是指企业本季度净利润增长额度与上一季度净利润的比值，是反映企业发展状况的指标。

整体上来看，这13家上市公司的净利润增长率都普遍低于高端装备制造业的平均水平，但都大于1，只有极少部分的公司在个别季度小于1。从高端装备制造业的平均指标来分析，可看出该行业保持着一个较为平缓的净利润增长率水平，说明该行业的收益增长趋于一个稳定的状态，该行业的经营业绩也比较突出，市场竞争力也越来越强。

从个别公司来看，在2016年第三季度中，聚龙股份的净利润增长率急剧上升，达到了最大值；其余公司则聚集在平均水平。在2016年第四季度中，ST*沈机和远大智能拥有一个相对较高的增长水平。

2.3 资本保值增值率

资本保值增值率是指企业去除客观因素后，本季度末所有者权益总额与上季度末所有者权益总额的比值，反映企业本季度资本在企业的努力下实际增减变动情况，也体现企业资本额的累计情况。该指标是企业发展能力强弱的标志，也是企业扩大生产规模的动力来源，展现了行业的发展潜能。

这13家上市公司资本保值增值率的平均指标维持在1左右，有一个轻微的平缓上升趋势，说明辽宁高端装备制造业现阶段属于资本保值型，并逐渐向资本增值型转变。从2016年第一季度起，这13家公司聚集在平均水平上下波动，说明该行业的资本增值情况良好，所有者权益增长相对稳定，债权人的债务也有一定的保障力。

从个别公司来看，ST*沈机、福鞍股份、森远股份在2015年前呈现出微小的上升趋势，但在2016年则出现了急剧的下降，并一直维持在平均水平波动。智云股份在2015年第四季度里达到了最大值，此后则出现了断崖式的下降，并保持在平均指标上下波动。而鞍重股份在2016年后远远低于平均水平，说明该公司的资本保值状况不太好，所有者的权益和债权人的债务出现一定的风险。

2.4 可持续增长率

可持续增长率的影响因素主要是净资产收益率和收益留存率，它反映了企业运用资金所获取收益的能力大小，从而决定了企业的综合实力，如图1所示。

从整体上来看，该行业的可持续增长率呈现出较轻微的上升趋势，大部分公司也都聚集在平均水平范围波动。但ST*沈机则有较大的波动，在2016年该公司的可持续增长率急剧下滑，在2017年则有了一定的回升，说明该企业得到了一定的改善。

从上述4个总体平均指标来看，辽宁省高端装备制造业的发展从2015年第二季度——2017年第三季度期间，呈现出稳步的上升趋势，只是上升得较为缓慢，符合当前辽宁经济的发展。

3 辽宁省高端装备制造业发展建议

3.1 提升行业竞争

从分析中看出，辽宁省高端装备制造业13家上市公司中，有一部分公司的发展落后，其创新力度也不够，产品竞争力不够强。在未来的发展中，应加强企业的创新能力，增加资金投入，大力发展创新型人才，从而促进技能型、应用型、创新型人才的培育，提升行业的竞争优势。

3.2 鼓励社会投入

加大国家及地方政府的支持力度，同时也要积极引导和鼓励社会投资者对该行业的支持和投资。在国家层面，则应加强政策指导和支持；对于政府则应发挥主体作用，鼓励金融机构扩大信贷支持，并扩大该行业的投资规模，带动社会资金投入。

3.3 培育市场机制

市场是行业发展的基础，因此政府应加强力度调动企业的积极性，充分发挥主体作用，加快产业规划进程，加强企业的发展力度，积极拓宽企业的发展市场，并规范市场运行机制，为行业的快速发展提供一个良好的环境。对企业来说，要加强宣传力度，生产出符合市场需求的产品，吸引投资者的投入和融资。